投资建议
上周,煤炭行业运行最主要特征为:煤价上涨、库存下降。
1)上周,秦皇岛港口煤炭价格再次出现30-50元/吨的大幅飙升,而坑口动力煤价也微涨(+5元/吨)。
2)电厂库存重新下降至历史最低点,全部重点电厂合计可用煤炭库存为9天,华东地区电厂更是下降至7-8天。需求端重新进入了“无煤可用”的“电煤荒”。
3)全国电煤合同签订,涨价顺利:在一片缺煤声中,截止28日,全国共签订合同煤量近2亿吨。大部分合同煤价维持30-50元/吨涨幅,除了河南等个别煤企实现了110元/吨的涨幅,其余电煤合同价格涨幅基本维持在5-10%左右的水平。
行业建议维持“增持”,看好2010年上半年煤炭股投资机会。
当前,煤炭价格的上涨全面反映了煤炭基本面超越市场预期:基本面保持强劲势头。
基于强劲的行业基本面、通胀预期:我们看好2010年上半年煤炭股的投资机会。
推荐公司:上海能源、金牛能源、西山煤电、国阳新能、潞安环能、恒源煤电、开滦股份。
其他值得关注的“产业整合、兼并重组”公司为:山煤国际(600546)、芜湖港(关注重组第一步进展)、鲁润股份(关注资产注入和定向增发第一步进展)。
