8月国内动力煤价格有所下滑， 8月25日，山西优混平仓价为835元/吨，大同优混平仓价为880元/吨，与今年高点的845元/吨、905元/吨相比有所下跌，但总体仍维持高位。无烟煤、喷吹煤以及焦煤价格相对平稳。
8月27日，秦皇岛港口库存721.04万吨，与7月底相比库存水平有所下降。重点电厂8月10日库存可用天数为15天，与6、7月份相比煤炭库存可用天数明显减少，重点电厂补库存要求较为强烈。
目前煤炭开采板块市盈率水平为16.55倍（TTM）。市净率为3.05倍，煤炭板块与沪深300以及全部A股相比估值优势并不显著。考虑到宏观经济以及货币政策等存在较大不确定性风险，我们暂给予煤炭行业"中性"评级。
煤炭板块投资机会可关注以下方面：一是大盘上涨时带来的集体性机会；二是优质低估值公司的长期投资机会；三是资产重组、注入等基本面变化带来的投资机会。
