近日，有私募人士告诉记者，冀中能源集团下属的邯矿集团、峰峰集团、邢矿集团和井矿集团均在山西有整合矿，年底有望全部注入上市公司。
针对该传闻，记者致电冀中能源证券部，工作人员告诉记者，他们未接到相关通知。而诸多券商认为，未来公司将进一步获得集团剩余资产注入。
“此次收购的体量有限，但是意义却很大，有望拉开公司新一轮收购集团资产的序幕，预计未来成长性将加速，有利于化解市场对公司成长性的疑虑。”中信证券（600030）分析师罗泽汀认为，集团与信达公司就股权转让事宜已经签订了合同，信达股权问题得以解决，预计集团剩余资产注入上市公司的步伐将加快。
收购大戏也许开始了。9月28日，冀中能源发布完成武媚牛煤矿收购的提示公告，公司通过股权转让的方式最终持有该公司51%的股权。
收购的5个矿2012年投产
冀中能源在9月6日《关于收购山西冀中80%股权的提示性公告》的基础上，于9月23日公告了收购的具体方案。
根据公告信息，此次收购的山西冀中能源集团净资产账面价值19.7亿元，评估价21.8亿元，增值率10.75%；公司按收购80%权益对应评估价值为17.45亿元。此次收购山西冀中下属子公司金晖煤焦包括凯川煤业、瑞隆煤业、万峰煤矿、隆泰煤业及荣泰煤业等5个焦煤矿井，总产能510万吨，相当于2011年产量的14.2%，权益产能179万吨；5个焦煤矿合计保有储量为3.29亿吨，相当于公司目前37.38亿吨保有储量的8.81%，5个矿可采量为1.97亿吨，相当于公司目前12.3亿吨可采量的16.02%，5个矿权益储量为1.24亿吨。
“收购的5个矿均在技改，自2012年开始投产，也就是说收购矿2012年开始盈利。”中信建设证券分析师李俊松对收购的5个矿技改情况做了以下介绍：
金晖煤焦下属的凯川煤业正在由30万吨技改至90万吨建设期，技改自2011年1月18日开始，技改期24个月，预计2013年正式完成。
瑞隆煤业正在由45万吨技改至120万吨建设期，技改自2010年8月12日开始，建设期23个月。
万峰煤矿由45万吨技改至120万吨，技改项目自2011年7月15日开始，建设期24个月。
隆泰煤业正在进行90万吨技改，自2011年5月8日正式开工，技改期22个月。
荣泰煤业正在进行90万吨技改，2010年12月29日开工，技改期10个月，今年四季度即可完工。
“由于公司用自有资金购买的煤矿都处于技改阶段，今年不能产生收益，所以今年将处于亏损状态。” 李俊松认为。集团母公司承诺，山西冀中能源归属于母公司的净利润 2011年不低于-1.55亿元、2012年和2013年累计不低于3.87亿元。
后续注入空间巨大
“根据公司前期公告，集团与信达公司已就股权转让事宜签署了《股权转让合同》，信达股权问题基本得以解决，扫清了集团资产注入的障碍之一。”罗泽汀认为，随着信达股权问题的解决，集团剩余资产注入上市公司的步伐将加快，有望进一步催升股价。
公告显示，冀中能源集团以上市公司2.85%的股权置换信达持有峰峰集团14.89%的股权（对应上市公司股权2.85%），冀中集团持有峰峰集团的股权增加14.89%至94.68%。以股份公司股权置换信达持有的峰峰集团股权，消除了资产管理公司股权问题。
近日，有私募人士告诉记者，冀中能源集团下属的邯矿集团、峰峰集团、邢矿集团和井矿集团均在山西有整合矿，年底有望全部注入上市公司。
针对该问题，记者致电冀中能源证券部，该公司工作人员告诉记者，他们未接到相关通知，倘若有重要信息，会及时发布公告。
不过，诸多券商分析师认为，未来公司将进一步获得集团剩余资产注入。
上述提到的集团下属的4个集团产能情况如何？中信建设证券研报显示，集团在山西仍有煤炭资产，产能约在1300万吨水平，其中主要分布如下：邯矿集团在山西焦煤产能约1000多万吨，包括：文水赤裕煤矿（55%，300万吨）、兴县格罗博煤矿（130万吨）、兴县金地煤业公司（260万吨）、阳曲青龙煤矿（90万吨）、鑫鼎泰煤矿（100万吨）、旺盛煤矿（150万吨）等。
此外，峰峰集团还在山西整合了灵石鑫东煤矿（7000多万吨储量，60万吨产能）、邢矿集团在古县整合了老母坡等煤矿，合计产能约300万吨。井矿集团重组天一、天达、佳新三座矿井。
目前集团公司煤炭储量达260亿吨，上半年集团原煤产量5626万吨。“十二五”期间，集团将形成省内稳产4000万吨，山西、内蒙古分别达到5000万吨、6000万吨的“四五六”区域生产布局，总原煤产量达到1.5亿吨。集团在内蒙古的煤矿主要分布在峰峰集团锡盟红格尔矿区（红格尔煤田和查干诺尔煤田）、邢矿集团鄂尔多斯（600295）城梁矿（77%）、张矿集团内蒙古特弘煤电集团（官板乌素和张家梁矿等5个矿组成）。
记者从冀中集团官方网站了解到，冀中能源股份目标是2015年，全面实现“81111”目标，即煤炭产量8000万吨以上，销售收入1000亿元以上，利税100亿元以上，百万吨工亡率稳定控制在0.1以下，人均年收入10万元以上。
“除了自身的发展规划外，集团还获得了政府政策方面的鼓励和支持。作为河北省内仅有的两大整合主体之一，公司将以母公司冀中能源集团为平台在资源整合中获益。”中原证券分析师潘杭钧认为。
根据河北省近期出台的文件，到“十二五”末，河北将通过推进企业兼并重组，将全省煤炭企业由340家整合到50家以内，小煤矿由485处整合到200处以内。文件明确提出，支持冀中能源集团、开滦集团加快整合省内煤炭资源，力争将冀中能源、开滦两大集团的煤炭产量占全省产量的比重提高到90%以上。
“此次公司仅将集团在山西的部分整合资产收购进来，虽然增厚不多，但仍具有积极意义。另外，集团下属的邯矿集团、峰峰集团、邢矿集团和井矿集团均在山西有整合矿。”李俊松说，盈利预测上，考虑到现金收购的资产今年产生的亏损，他们调低公司今年EPS至1.40元，调高2012-2013年EPS为1.78元、2.08元。
预计焦煤将再次提价
截至6月30日，冀中能源十大流通股股东中除了大股东外，剩下的9个股东全部为基金公司。
8月9日，冀中能源发布半年报称，今年上半年公司实现营业收入193.93亿元，同比增长20.70%；其中煤炭业务实现营业收入149.01亿元，同比增长11.83%，占营业收入的76.84%；化工业务实现营业收入22.79亿元，同比增长21.95%，占营业收入的11.70%。
可以看出，公司收入保持了稳定的增长，而煤炭业务更是量价齐升。公告显示，今年上半年公司生产原煤1750.02万吨，同比增加10.83%；生产精煤1027.77万吨，同比增加8.67%，其中，冶炼精煤703.32万吨，喷吹精煤66.42万吨，无烟精煤258.03万吨；同时煤价提高也是公司煤炭业务大幅增长的主要动力，截至6月份，邢台地区焦煤价格同比上涨了90元/吨。量价齐升推动煤炭业务实现营收149.01亿元，同比增长11.83%。
公司综合毛利率虽略有增长，但是化工毛利率下降。公告显示，截至6月份，公司综合毛利率为24.28%，同比增加0.83个百分点。其中煤炭业务毛利率30.15%，同比增加3.41%；化工业务由于主要原材料煤炭价格上升较快，拖累毛利率同比下降1.92%至4.59%。
公告还显示，今年上半年公司销售费用率1.51%，同比增加0.24个百分点；管理费用率8.09%，同比增加0.07个百分点；财务费用率1.31%，同比增加0.62个百分点。尤其是财务费用，上半年为2.53亿元，同比增长128.62%，主要由于借款增加和银行贷款利率上调，导致相应利息支出增加。
中原证券研报显示，公司本部未来增量主要来自榆树沟矿，该矿核定产能为120万吨，预计2013年投产。公司控股的山西段王煤业集团作为公司在山西煤矿兼并重组的主体，整合产能约450万吨。同时公司成立内蒙古分公司，控股内蒙古乾新煤矿和武媚牛煤矿，整合产能180万吨，其中乾新煤矿核定产能60万吨，资源储量5324万吨；武媚牛煤矿改扩建后核定产能120万吨，资源储量9191万吨。预计2013年开始释放产能。
“冀中能源每股焦煤资源量较高，有较好的价格弹性。”罗泽汀认为，从焦煤行业基本面来看，随着稀缺性煤种保护性开采政策的推出，未来焦煤供给增速低于其他煤种是大概率事件；从需求层面来看，下游需求平稳增长。焦煤仍存在供给缺口，罗泽汀预计，年内焦煤还将再次提价，焦煤价格维持高位有助于公司业绩稳定增长。
