尽管昨日央行发行的1年期央票参考收益率与上周持平，分析认为此“意外”之举意在政策收紧步伐放缓，但依旧难以提振A股人气，上证综指早盘始终围绕3000点展开激烈征战，盘中几度失守，午盘守住3000点关口。
沪指午间收于3016.28点，跌幅0.1%；深成指收12142.7点，跌幅0.16%。
盘面看，两市板块涨多跌少。纺织机械、金融、有色等行业半日下跌，煤炭、电子信息、石油等行业涨幅居前。
个股方面，作为第一份银行2009年业绩预告，深发展A预计2009年净利润同比增长超过七倍，该股今日早盘上涨1.13%，除此以外，银行股集体杀跌，建设银行半日跌幅2.4%，招商银行跌2.24%，中信银行跌2.14%。
煤炭股今日逆势上扬，大同煤业涨幅4.02%，国际实业、兖州煤业等涨幅超3%。
分析人士认为，年关前资金净流出已成常态，春节之前A股资金面仍将继续面临较大的失血压力，再加上加息利剑悬空，犹如一颗定时炸弹，而失去基本面和资金面双支撑的A股春节前难有作为。
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机构视点 3000点以下适度加仓
超调将引发阶段性反弹
兴业证券研发中心：我们认为，近日过分悲观的一致预期引发指数超调，可能孕育阶段性反弹机会。建议投资者始终保持仓位灵活性，可逢低审慎买入，而一旦出现较大反弹，则可适当降低仓位。就全年来看，政策退出对估值提升产生下压力，不能对市场持过分乐观的态度。
配置上，优先考虑攻守兼备的大金融，尤其看好受益于保费收入较快增长、债券投资收益率提升的保险股。其次，把握政策热点、成长股中的超跌机会，如TMT行业中具备业绩支撑的成长股，若短期股价再大幅下跌，将迎来较好的阶段性参与机会。
3000点以下适度加仓
华泰联合证券研究所：我们对市场的看法由谨慎转向中性，但如果本周市场出现下面三种情况之一，我们会偏向乐观。(1)加息仍然只闻楼梯响，通胀担忧情绪逐步强化，货币政策收缩的担忧通过市场大幅下跌来体现，若跌至上证指数3000点以下，我们建议加仓;(2)加息预期兑现，利空出尽，未来两到三月内货币政策进入稳定期，加息之日便是底部之时;(3)市场仍震荡，但高层释放更多信息，货币政策进一步收缩担忧减弱。市场大幅调整后，风格应该有所转变，资金面仍制约大盘股上涨，中盘且跌幅大的股票更有吸引力。
选股跟着政策走
渤海证券研究所：我们认为在震荡市场中，除了有效控制仓位以规避风险外，由确定性入手选择标的是投资的关键所在。2010年政策的指向性作用不可忽视，因此我们建议投资者基于政策扶持和通胀走向的确定性选择相应的投资品种。前者主要包括以下三个方面：其一，一号文件出台预期下，受益于良种补贴、农机具购置补贴和农资综合补贴等的育种类、农机具及化肥农药类上市公司;其二，考虑到"重庆两江新区"批复在即，我们认为该区域内的上市公司有望成为短期内的投资热点;其三，考虑到融资融券及股指期货业务推进的加速及蓝筹股较低的估值水平，建议投资者继续关注银行等蓝筹板块的投资机会。而考虑到1月份PPI增速将上穿CPI，受益于此的有色金属和化工等中上游行业将值得关注。（证券时报）
基金经理：未来6个月比较乐观
在2009年沪深股市取得出乎意料的涨幅后，2010年股市将会怎样?昨日，金元比联核心动力拟任基金经理吴广利在接受本报记者采访时表示，股市调整不会改变中长期向好趋势，2010年把握行业轮动和主题投资将获得超额收益。
市场具备中长期投资价值
关于2010年的市场，吴广利认为，从未来3到6个月的角度来看，后市比较乐观。首先，决定股市运行最基本的因素--宏观经济还将持续复苏，微观企业的盈利状况也会进一步改善，预计工业类上市公司2010年净利润增速为30%，金融类上市公司的盈利有望同比增长23%。"从历史经验看，CPI转正、通胀预期增强会促使居民储蓄转移到股市寻找投资机会。"吴广利说。
吴广利表示，从估值角度讲，A股已具备中长期投资价值。据统计数据显示，沪深300指数的静态市盈率目前仅为21倍，2010年动态市盈率将降到17倍左右，和历史均值相比处于合理略低水平。另外，A-H股溢价指数目前也已回落到110左右的较低位置。随着股指期货推出，未来市场热点很可能从小盘股转向大盘股，对以中证100指数(大盘蓝筹股指数)为投资标的的新基金来说，股市下跌将提供较好的入市时机。
可配置医药零售板块
对于2010年的投资策略，吴广利建议投资者偏重于通过把握行业轮动节奏和自下而上的选股来获得超额收益。在行业选择方面，建议遵循3R(即再平衡、盈利复苏和再通胀)的逻辑脉络。第一，未来我国宏观政策上将以平衡增长、提振内需和结构调整为主，相应受益的是汽车、家电、食品饮料、医药、零售和超市等内需板块。第二，从盈利复苏角度出发，周期性板块，比如化工、钢铁、航运和有色等行业的业绩，同比增幅将有显著的放大。第三，预测中国2010年的CPI将温和上涨3%左右，从通胀预期的投资逻辑看，有色、煤炭、石油天然气、农产品和地产等资源类行业存在投资机会。
吴广利还认为，主题投资可能也将是2010年获得超额收益的重要途径，建议投资者把握低碳节能、新能源、环保等主题概念，另外与世博会、区域经济发展等主题相关的上市公司也值得关注。（天府早报）
结构性机会来自政策支持和低价蓝筹
要探讨2010年A股市场的趋势，首先就要看当前市场背景，我们认为，这里主要有四点：一、从近期央行票据利率连续上调央票利率及央行上调金融机构的存款准备金率的情况看，政策退出及市场流动性趋紧的方向很难再发生趋势性改变。二、2009年股指涨幅惊人。上证指数涨幅超79%，中小板指数涨幅超110%，市场估值水平大幅提高。三、融资融券及股指期货即将推出，市场将发生结构性变化，不确定性增强。四、2010年全流通将基本实现，A股将很难再回到未全流通状态时那种明显超越全球的高估值。
在此背景下，我个人认为：2010年市场，将很难再现系统性交易机会，挑战大于机遇。更多的投资机会在于因政策或基本面突变而引起的结构性机会，而且把握的难度较大，收益因操作水平的高低出现明显差距。但同时，由于经济进入稳定增长阶段，加之融资融券及股指期货对大蓝筹供给的积极影响，预计2010年的市场将宽幅震荡，保持弱平衡状态。
先让我们再回归今年年初的市场表现。首先，在年初表现较好的板块为以下两类：一、科技类，其中有三网合一概念；二、区域概念。这个概念的品种较多，海南旅游岛、两江新区、皖江城市带。分析年初上述表现较好的板块，我们会发现这些品种具有以下共性：一、政策支持。不管是三网合一、云计算，还是区域概念中的海南旅游岛、皖江城市带，都离不开政策支持。二、绝对价位低。三、2009年涨幅不明显。
综上述，我认为，2010年的结构性机会仍将立足于以下两条主线：一、融资融券及股指期货推出背景下的低价蓝筹股。如民生银行，中国联通等。二、政策支持背景下的突发性概念性机会。如区域概念，战略性新兴产业概念等，尤其关注绝对价位较低品种。
最后说说一季度的操作建议：一、不要局限于A股市场。二、坚持少预测、多观察，做好趋势跟随。三、市场资金配置上，对资金进行合理分配。（方正证券）
