大智慧数据显示，截至10月27日煤炭板块净额流入4.7亿元。从10月份以来，中国神华、兰花科创等煤炭龙头股就获得了主力资金的大量流入。山西证券分析师张红兵认为，国庆后多重利空使煤炭板块暴跌，但回调之后煤炭板块显得更为安全。如果煤炭价格上涨超出预期，则该板块的超跌反弹行情可以期待。
主力资金借反弹布局
煤价的上涨已经拉开序幕。民生证券统计，产煤地炼焦煤价格近期继续上涨：贵州六盘水焦精煤G79、G86每吨分别上涨200元、190元，山西襄垣瘦煤、瘦精煤分别上涨45元/吨、80元/吨，阳泉喷吹煤上涨10元/吨。安徽淮北肥精煤、瘦精煤、焦精煤、瘦精煤每吨分别上涨50元、100元、50元、50元。
进入冬储煤时期，动力煤也呈现出供求两旺的状况。招商证券监测的数据显示，环渤海动力煤和中转地秦皇岛等多个煤种本周均上涨5元/吨。
从股市上看，尽管前期大盘跌跌不休，但是依然有资金提前进场布局煤炭股。大智慧的统计数据显示，从10月3日到27日，尽管主力资金流入净额流出煤炭板块13.5亿元，但中国神华、兰花科创、美锦能源等煤炭股却出现千万元以上的资金净流入，分别为7775.19万元、3873.91万元和1993.82万元。
进入本周以来，主力资金对煤炭股的进攻更是从个股延展到板块，整体流入1273379.71万元，流出1225700.37万元，净额流入47679.34万元。其中，中国神化本周以来获得主力资金净额流入5095.23万元，涨幅7.62%。盘江股份以来获得主力资金净额流入2906.71万元，成交量2827.06万股，换手率10.62%，涨幅6.75%。
股价已具备吸引力
从业绩看，尽管煤炭板块三季报业绩不佳，但是超跌后的煤炭依然被业内看好。中银国际指出：尽管煤炭板块对应2011年业绩的市盈率已经下降至15倍，但今年煤炭公司三季度业绩普遍低于预期，环比下跌幅度10%-50%，主要原因是成本计提加大，管理费用等支出增大导致利润率下降明显。
山西证券分析师张红兵指出：国庆节后大盘微跌，但煤炭行业出现大幅下跌，主要由于从年初至今煤炭行业一直跑赢大盘，没有出现像样的回调，而且由于资源税改革方案的出台以及贵州省从价计征煤炭价格调节基金，市场担忧向全国推广。
“我们认为回调后煤炭板块相对更安全，且近期煤炭板块停盘搞增发的股票越来越多，这也说明二级市场的股价已经具有相当吸引力。”其构建的投资组合是兰花科创、冀中能源、阳泉煤业、昊华能源、神火股份、中国神华和潞安环能。
民生证券也指出：“我们继续看好旺季煤价表现。在煤炭供给偏紧格局下，行业政策性成本上涨不必过多担忧，人工成本方面虽然煤炭行业占比较高，但由于较高的净利率下对业绩的影响要好于其他行业。”
概念炒作色彩较浓
不过，对于煤炭板块的冬季行情，业内在看好的同时依然有点担心。“目前只是个股轮动，行情会有一波，是今年最后的赚钱行情，但多是概念炒作，炒完走人。”招商证券有关分析人员昨日介绍说，“行情可能延续多11月中旬。”因此，他提醒投资者要谨慎面对目前的煤炭股行情。
光大期货研究所宏观策略部分析师孙永刚分析道：“电力短缺与煤价上涨同时出现是很正常的现象，因为我国大部分的发电尤其是北方都是依靠火力发电的，但是这些又同属于国家政策控制范围，短期炒作概率大，但是企业利润的增加则未必会很多。”
深圳私募人士王先春亦持有类似观点：“电力短缺与煤炭价格上涨只是股价变动的一个催化剂，不会根本改变超跌反弹的性质，从布局的角度操作为时尚早，更应从超跌反弹的角度来把握。”
