从行业供需情况判断，上半年行业受新开工项目和房屋开工面积增加影响，煤炭需求旺盛，煤炭供应增加，但受安监力度较大影响供给增幅不大。此外，山西地方煤矿集中全面复产的可能性小，煤炭供应以平稳增加为主。
下半年宏观调控，尤其是对房地产市场调控存在一定的不确定性，通胀和紧缩政策的压力仍然存在，煤炭的旺盛需求可能出现回落；供给方面，主要产煤省资源整合力度、山西省小煤矿复产进度、新建煤矿产能释放将成为决定煤炭产量增长的关键因素，煤炭供需形势不确定因素较多，上半年对煤炭股进行高配置远比下半年更安全。上调行业“强于大势”评级，建议超配。
