继周二重返2700点，昨日早盘大幅低开后，在中国石油[10.52 -1.96% 股吧]、有色金属等主流板块的强力做多提振下，大盘震荡走高，最终演绎出一幕低开高走的好戏。分析认为，尽管通胀是否见顶仍存分歧，但对下半年紧缩政策的适当放松已几成市场共识；因此，能源资源股的启动，说明多头仍有较为清晰的做多方向，只要大盘不破前期低点2610点，中线向上趋势依然不改。
进入周三，消息面因素并不给力大盘。除了希腊债务违约以及美债前景疑云重重，印度央行宣布大幅提高关键利率50个基点、国内新限购城市指向华东、华南地区、新版“沪四条”出台等因素，均导致大盘大幅低开。不过，股指最终在中国石油(601857)、有色金属的活跃下震荡走高，收盘时，沪深两市共有28只个股涨停。但令人遗憾的是，两市成交量仍未见明显放大。
对于连续两个交易日的反弹，接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，由于石油、有色金属等部分权重板块挺身而出，再加上中小盘个股高送转概念的活跃，使市场人气得到一定的修复。而由于7月即将结束，因此通胀是否见顶、政策基调是否改变，将对未来市场产生较大影响。
中石油释放底部信号
观察近两个交易日，中国石油均在盘中有坚挺表现，同时拉动大盘指数。昨日，中国石油再次上涨1.23%。
英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时表示：“中国石油在此上涨很明显是护盘行为，毕竟2610点已经比较低了。同时，中国石油公告称，大股东中石油集团通过上交所增持公司股份3108万股，并计划于未来12个月内增持不超过总股本的2%，这从侧面反映了中国石油大股东增持公司股份是在释放底部信号。”
“中国石油上次增持发生在2008年的1664点，当时的估值与目前相当，而公司目前的最新估值水平与美孚相当。可以说，从无论是中国石油大股东增持，还是机构的态度，均说明资金认可中国石油的估值，也认可市场的点位，因此才在此启动中国石油。”李大霄称。
实际上，除了中国石油被大股东增持以外，包括中国神华[29.92 -0.30% 股吧](601088)、中国建筑[3.62 -1.90% 股吧](601668)在内的权重股均有大股东增持，这也表明了产业资本对目前点位的态度。
中信证券[12.06 -1.95% 股吧]分析师殷孝东认为，与2008年增持价格约12元/股的价格相比，中国石油此次增持成本更低。而当前的行业环境也为增持提供了很好的大背景，因此集团未来持续增持可能性较大，而持续的增持也将对股价带来持续的提振效应，同时利好A股指数[2816.69 -1.25%]。
有色股活跃市场人气
在昨日盘面热点上，不得不提的是有色金属板块。特别是在午后，铝业股全线大涨，焦作万方[19.85 4.97% 股吧](000612)、利源铝业[29.85 1.60% 股吧](002501)、云铝股份[10.15 1.91% 股吧](000807)、中孚实业[10.82 2.08% 股吧](600595)纷纷涨停，南山铝业[9.58 -0.31% 股吧](600219)也涨逾5%。
“实际上，有色金属尽管是权重板块，但是它的活跃能够提振市场人气。”李大霄说，铝业股的上涨主要由于在供电紧张背景下，高耗能的电解铝产能受限，若工业需求持续稳定增长，则产品价格将得到有力的支撑。
银河证券认为，目前国内铝现货市场看涨氛围依旧，现货价格维持50-100元/吨的升水，上海铝现货成交价格为17980-18000元/吨，低铁铝18030-18070元/吨，无锡现货成交价格17970-17990元/吨。在国内铝市场库存大幅下降的背景下，上期所铝库存较年初下降幅度超50%，国内主要现货市场铝库存降至37万吨附近。而除消费的提振外，铝厂发货量的减少也对库存下降起到了助推作用，部分铝厂减少了向更多的以长单或铝水的形式销售铝产品，大幅减少运往华东地区的现货铝锭。
在这样的背景下，长城证券分析师胡杨认为，短期内以铝业为代表的有色金属股或继续活跃于两市。而昨日大盘刚好来到5日均线附近，因此要站上5日均线，市场必须要出现能够活跃市场，且具有一定权重的板块。就目前来看，有色金属板块能够起到这样的作用。
通胀是否见顶仍存分歧
实际上，除了盘面的活跃，市场对通胀这一基本面的情况也十分关注。由于6月CPI达到6.4%，因此7月CPI数据是否环比回落，也成为关注的焦点。
值得注意的是，从截至7月15日商务部公布的数据看，肉类和蔬菜价格环比涨幅明显回落，但粮食价格环比涨幅稳定，食用油价格环比涨幅继续上升。因此中信证券分析师刘浩波认为，在此背景下，7、8月份的CPI预期再度调高，而现在投资者要做的就是等待通胀回落。
不过，国信证券宏观分析师周炳林的看法则是：从商务部7月各周的食品价格以及CPI非食品近期的数据看，7月CPI月环比的预测建议为0.3-0.5%。假如在环比为0.3%的情况下，7月CPI同比为6.38%，而环比0.5%的情况下，同比为6.58%。
“由于市场对6月CPI是否见顶还存在一定分歧，因此加上其他方面的因素，才造成短期市场的波动。就我判断，7月的CPI数据应该还在高位，但只要出现环比下滑，即便下滑幅度不明显，那也是好事。”李大霄表示。
在李大霄看来，三季度整个CPI数据应该都在高位，而进入四季度，CPI数据的下滑速度应该十分明显。“只要7月CPI数据出现环比下滑，那么管理层在政策基调上就应该会有所改变。毕竟，既要防止物价过快上涨，也要防止经济过快下滑，因此下半年的政策调控不会如上半年这样紧。”
此外，东兴证券策略分析师张景东认为，尽管昨日盘中一度大幅波动，但多头仍有较为清晰的做多方向，因此大盘短期只要不破前期低点2610点，中线向上趋势依然不改。
